От важного к… еще более важному
Итак, начнем с экономических обзоров. Как пишут «Ведомости», Минфин подготовил проект «Основных направлений бюджетной, налоговой и таможенно-тарифной политики на 2023-2025 гг.», где утверждает, что «необдуманная политика» властей западных стран по бюджетно-налоговому и денежно-кредитному стимулированию уже довела мировую экономику до состояния стагфляции. И в выигрыше окажутся сейчас те страны, которые быстрее вернутся к «нормализации» бюджетной политики, то есть, в понимании Минфина, к изъятию средств из оборота и их накоплению.
Когда именно и каким образом Минфин собирается «нормализовать» в своем стиле бюджетную политику, пока что мало кому известно. Документ, на который ссылаются «Ведомости», открыто не распространяется. Он и раньше публиковался уже после утверждения. А уж теперь, после засекречивания данных об исполнении федерального бюджета, не исключено, что «Основные направления» полностью публиковать не будут. Ведь там, в числе прочего, есть и планы доходов и расходов бюджетной системы.
Но в целом посыл о «необдуманном стимулировании» и его последствиях, исходящий от Минфина, вполне понятен. Уж кого-кого, а наш Минфин точно не обвинишь в том, что он слишком увлекся бюджетно-налоговым стимулированием. Если он в последние годы и принимал какие-то стимулирующие меры, то уж с такими оговорками, что число пользователей этих стимулов стремилось к минимуму.
Вот только означает ли это, что Минфин не причастен к нашей отечественной стагфляции? Ведь именно отсутствие значимых (а не номинальных) стимулов было и остается одной из причин, почему у нас так и не реализовались многие инвестиционные проекты по импортозамещению, по повышению глубины переработки сырья, по развитию инфраструктуры… В текущей же ситуации, когда поддержка развития бизнеса стала критически важной, возврат к бюджетному и денежно-кредитному сдерживанию только усугубит и без того непростое положение во многих отраслях. И чья стагфляция окажется сильнее – еще вопрос…
Также вопрос, который сейчас многих волнует, касается обвала криптовалюты.
Банк международных расчетов в своем ежегодном докладе весьма некомплиментарно высказывается о криптовалютах.
В докладе отмечается, что современные криптовалюты и DeFi (финансовые инструменты, созданные на блокчейне) имеют серьезные структурные ограничения, которые не позволяют им достичь уровней эффективности, стабильности или целостности, необходимых для создания адекватной денежной системы на их основе. Недавний обвал стейблкоина TerraUSD и обрушение связанной с ним криптовалюты Luna подчеркнули слабость системы, которая поддерживается за счет притока спекулятивных держателей монет. Криптовселенная склонна к фрагментации, и ее приложения не могут масштабироваться без ущерба для безопасности, что приводит к перегруженности и росту транзакционных издержек. Наконец, серьезные опасения вызывает роль нерегулируемых посредников в таких системах. Несмотря на все разговоры о децентрализации, криптовалюты часто полагаются на нерегулируемых посредников, которые создают дополнительные финансовые риски.
По мнению специалистов ЦБ, будущее мировой денежной системы за частно-государственным партнерством в этой сфере. Основываясь на доверии, обеспечиваемом Центральным банком, частный сектор может использовать лучшее, что могут предложить новые технологии, включая программируемость, компонуемость и токенизацию, для создания динамичной денежной экосистемы. Такой результат может быть достигнут за счет проектов цифровых валют центральных банков или розничных систем быстрых платежей.
В случае реализации подобных проектов через десять лет пользователи смогут воспринимать как должное недорогие платежи в режиме реального времени, а трансграничные платежи также станут намного более удобными и доступными за счет интеграции проектов цифровых валют между различными центральными банками.
В общем, есть, над чем задуматься. Четко, понятно, что без цифрового рубля нам не обойтись, и лучше пусть он появится раньше, чем позже. Ну а пока и криптовалюты могут выручить при необходимости.
Ильина Наталья Анатольевна
Для получения контактных данных
(email, телефон и адрес),
зарегистрируйтесь