---

Доллар снова растет. Рубль опять падает. Доколе?

Доллар 16 марта 2026 года превысил уровень 81 рублей. Последний раз доллар был на таком уровне в ноябре 2025 года. В промежутке между этими датами, в конце января 2026 года, доллар почти достиг уровня 74 рублей. Прошло менее двух месяцев, и вот доллар снова 81 рублей. Рост за два месяца составил примерно 9%. Или 54% годовых. Какой вклад может дать такую ставку? Вопрос риторический.

Всех, наверное, интересует – что будет дальше с рублем?

В теории, существует много разных способов анализа движения цен на тот или иной актив. Наиболее популярных три – фундаментальный, технический, теория Эллиотта.

Я предлагаю поступить проще. Давайте посмотрим на график «ВВП Российской Федерации и цена на нефть». Легко видеть, что исторически, графики валового внутреннего продукта (ВВП) России и цены на нефть двигались синхронно. Если росла цена на нефть – тут же рос ВВП. Если падала цена на нефть – тут же падал ВВП. Коэффициент корреляции графиков (степень их схожести) ещё недавно превышал 90%. То есть, графики были очень похожи друг на друга.

Всё изменилось в 2024 году. Графики начали расходиться. Цена на нефть начала падать, а ВВП начал расти. Почему?

Потому что рубль укреплялся относительно доллара. Методично убивая российскую экономику. Сказки об успешном импортозамещении так и остались сказками. Сказки о слезании с нефтяной иглы так и остались сказками. Как была Россия сырьевой колонией и сырьевым придатком, так и осталась. Изменился лишь хозяин колонии. Вместо Запада хозяином стал Китай. Поэтому, рано или поздно, кривые ВВП и цены на нефть сойдутся, как раньше.

Можно, конечно, мечтать о том, что цена на нефть внезапно вырастет до 130 долларов за баррель. И там останется надолго. Сейчас из-за военных действий между США и Израилем с одной стороны и Ираном с другой стороны. Цена на нефть вполне может вырасти до таких значений. Но она вряд ли останется там надолго. Долгосрочный тренд у нефти падающий. И к этому тренду нефть обязательно вернётся.

А это неизбежно означает, что не кривая нефти будет стремиться ввысь к кривой ВВП. А, наоборот. Кривая ВВП будет стремиться вниз к кривой нефти.

Чтобы уже сегодня эти кривые плюс-минус сошлись таким образом, доллар должен находиться в диапазоне

100-125 рублей за доллар. Этот диапазон и будет первой целью.

Кстати. Доллар уже был на уровне 125 рублей за доллар. Так что ничего необычного в таком уровне нет.

Единственное, что невозможно сказать – когда именно случится неизбежное? В мае, в августе, в декабре? В любой месяц.

---

http://www.finnews.ru/cur_an.php?idnws=35643

---

---