---

Отстование фондовой активности на Дальнем Востоке

Прошедший 2001 год сложился для АТМВБ в целом благополучно. Если сравнивать с предыдущим годом, то биржа получила увеличение доходов на 6.3%. При этом объем валютных сделок увеличился на 26 %, в то время как оборот по операциям с ценными бумагами снизился на 20 % (рис.1). Необходимо отметить, что наряду с существенным сокращением объемов торгов на фондовом рынке в нашем регионе, общий объем торгов ценными бумагами на ММВБ увеличился в прошедшем году на 41%.
Особенно резкое отставание от других регионов России по активности инвесторов на фондовом рынке в Дальневосточном регионе наблюдается по операциям с корпоративными ценными бумагами, доля операций с которыми снизилась вдвое (рис.2).
И это в независимости от того, что за 2001 год сотрудниками АТМВБ была проведена значительная работа по улучшению уровня обслуживания инвесторов. Биржа постоянно стремилась как можно больше снизить издержки участников торгов, связанные с проведением биржевых операций. Одна только возможность (кстати, бесплатно предоставляемая АТМВБ) совершения операций с ценными бумагами в торговой системе ММВБ через Интернет существенно увеличила в 2001 году количество участников торгов.

Для активизации инвестиционной деятельности на фондовом рынке сотрудники АТМВБ совместно со специалистами ММВБ и НДЦ провели серию семинаров в административных центрах Дальнего Востока, таких как Петропавловск-Камчатский, Магадан, Южно-Сахалинск, Хабаровск. Однако надежды, что нам удастся привлечь значительное количество участников торгов из удаленных субъектов Федерации Дальнего Востока, пока не оправдались. Лидирующую позицию по активности на рынке ценных бумаг на Торговой площадке АТМВБ продолжает традиционно занимать Приморский край. Только лишь инвесторы Хабаровского края по сравнению с прошлым годом стали работать гораздо активнее (рис.3).
Стабильный рост объемов валютных операций, проводимых через биржу, можно связывать с некоторым повышением активности производственных процессов в ДВ регионе. В тоже время вызывает беспокойство продолжа- ющееся, как нам кажется, недопонимание руководством производственных компаний роли рынка ценных бумаг в экономическом развитии Дальнего Востока на фоне растущей активности инвесторов центральной части России.
Причин, на наш взгляд, здесь несколько. Одной из главных является, пожалуй, игнорирование государством задачи создания необходимых условий для ускоренного развития фондового рынка в регионах. Как следствие, это проявляется в слабой вовлеченности в работу на рынке ценных бумаг отечественных индивидуальных инвесторов.

Из-за отсутствия стимулов к привлечению инвестиций на условиях рынка, непонимания эмитентами возможностей рынка и часто неумения самостоятельно подготовиться к выходу на него, наблюдается весьма слабая заинтересованность предприятий в выходе на открытый рынок капиталов. Всего лишь по акциям нескольких дальневосточных эмитентов изредка совершаются сделки в торговых системах ММВБ и РТС.
Метод привлечения инвестиций в экономику посредством эмиссии корпоративных облигаций Дальневосточными компаниями практически не используется. Можно привести примеры лишь нескольких на весь ДВ регион, небольших по объему, облигационных займов, при размещении которых не использовались биржевые технологии. А ведь размещение облигаций через биржу в конечном итоге может значительно удешевить обслуживание займа для эмитента. В то же время, привлечение профессиональных участников фондового рынка (инвестиционных компаний или банков) в качестве андеррайтеров позволяет осуществлять эмиссии облигаций значительно успешнее, чем это может сделать само предприятие, которое, как правило, не имеет достаточного опыта и подготовленных специалистов для осуществления этих операций. Необходимо также отметить, что любые успешные выпуски ценных бумаг существенно повышают кредитный рейтинг компаний и позволят в будущем привлекать более дешевые деньги для своего развития. АТМВБ совместно со специалистами ММВБ могут предложить эмитентам свою помощь в организации облигационных займов, а для “пионеров” в этой области в нашем регионе ММВБ может предоставить существенные скидки, связанные с размещением займов через ее торговую систему.
Конечно, это далеко не единственные причины слабого развития фондового рынка на Дальнем Востоке. Существует много других. Однако с нашей точки зрения руководители практически всех региональных администраций Дальневосточного федерального округа пока еще слабо уделяют внимание увеличению роли фондового рынка для экономического развития своих регионов. Неудивительно, что наш округ занимает последнее место по использованию фондового рынка для привлечения инвестиций в его экономику сравнительно с другими федеральными округами. Очень хотелось бы, чтобы представительство президента России на Дальнем Востоке также обратило внимание на этот достаточно серьезный вопрос.

---

---